28
2018
-
04
建材行業(yè)投資分析報告：水泥迎接春季提價 玻璃靜待下游
作者：
行業(yè)一周表現(xiàn)： 上周建材行業(yè)(中信)指數(shù)漲幅 +2.38%，相對較滬深300 指數(shù)漲幅+3.66pcts。細分板塊來看，水泥、玻璃板塊漲幅較大，分別上漲 4.62%和 2.38%。新型建材、陶瓷板塊也分別上漲 0.39%和 0.05%。
水泥基本面變化： 價格： 上周全國水泥市場均價環(huán)比上漲，上漲 3.74元/噸，漲幅為 0.98%。 高標號 PO42.5 價格方面，華中、西南、西北地區(qū)上漲， 華東、 中南地區(qū)企穩(wěn)。 庫位： 全國庫位周環(huán)比下降 3.6pcts。除西南地區(qū)庫位維持不變外，其余區(qū)域庫位均有所下滑。 成本： 上周秦皇島動力煤（ Q5500，山西）價格 610 元/噸，環(huán)比下滑 1.61%。全國水泥均價與煤炭價差為 324.5 元/噸，環(huán)比上漲 1.53%。 后市展望：水泥需求不斷恢復，多地生產(chǎn)線未完全復產(chǎn)導致水泥熟料庫存明顯下降，北方水泥企業(yè)借機大幅推漲價格，預計未來兩周南方市場也將迎來首輪全面上調(diào)。
玻璃行業(yè)基本面情況： 價格： 上周全國玻璃均價 81.95 元/重箱，周環(huán)比增加 0.53 元/重箱，漲幅 0.65%。 華北、西北、華南、西南、華中地區(qū)報價上調(diào)，其他區(qū)域暫穩(wěn)。 庫存： 上周玻璃存貨 3406 萬重箱，周環(huán)比下降 1.90%,同比下降 0.50%。 環(huán)比看，西北環(huán)比上升，華北環(huán)比下降，其他區(qū)域環(huán)比持平。同比看，東北、西北、華東、西南地區(qū)庫存同比上升，其他區(qū)域庫存同比降低。 成本端： 上周全國重堿市場平均價為1754 元/噸，環(huán)比上升 0.63%。石油焦價格為 1520 元/噸，重油價格為2900 元/噸，均環(huán)比持平。 后市展望： 下游加工企業(yè)開工較晚，玻璃產(chǎn)品進入終端消費數(shù)量有待提高，短期廠家將穩(wěn)定價格以待終端市場需求增幅擴大。
投資策略： 水泥板塊： 短期基本面繼續(xù)呈現(xiàn)回暖格局：華東、中南地區(qū)價格逐步企穩(wěn)，北方地區(qū)開始幅上調(diào)價格， 全國庫位開始普遍回落，對后續(xù)價格上調(diào)提供基礎。繼續(xù)看好板塊行情，一方面從中期來看，供給制約和需求穩(wěn)定預期下基本面仍有望維持穩(wěn)定；短期需求啟動加之供給受限，庫位普遍回落，為后期提供提價基礎；水泥板塊年報及一季報業(yè)績大幅增長可期。建議繼續(xù)關注華東區(qū)域的海螺水泥和上峰水泥。 玻璃板塊： 華北、華南地區(qū)價格上調(diào)，沙河地區(qū)受下游補庫支撐，華南地區(qū)受產(chǎn)能冷修供給減少，后期下游開工回升補庫需求有望維持價格高位穩(wěn)定。后續(xù)需繼續(xù)跟蹤供給端產(chǎn)能變動。 2018 年環(huán)保趨嚴態(tài)勢不改、玻璃集中冷修有望來臨、新增產(chǎn)能有限，以及需求預期穩(wěn)定下，供給側(cè)收縮有望繼續(xù)支撐玻璃價格，同時純堿價格受制產(chǎn)能收縮將支撐盈利高位。建議關注旗濱集團。
下游,價格,水泥,板塊,玻璃,上周,上漲,需求,漲幅,供給
湖南神宇新材料
SY神宇集團
